在2026年9月19日的西班牙巴塞罗那，巴萨俱乐部的会员大会在全体成员的热烈支持下，以高达91.72%的赞成率通过了新赛季预算。然而就在这一周，媒体曝出巴萨的金融总负债已飙升至18.4亿欧元，而在球场上，球队却以七战全胜的佳绩，稳居西甲榜首。赢得比赛的荣耀与日俱增，俱在与实质经济困境之间形成鲜明的对比。

此次通过的预算总额达到11.95亿欧元，涵盖了2026至2027赛季的开支。尽管官方报告显示，上一个财年的总收入已达到10.6亿欧元，创造了俱乐部历史的新高，但财务报表中却透露出沉重的现实：巴萨的税后净亏损达到了1800万欧元，短期到期的债务为9.05亿欧元，而流动资产仅有5.29亿欧元，这意味着俱乐部目前面临着约3.76亿欧元的短期流动性缺口。尽管收入创新高，俱乐部依旧陷入了难以支付即将到期债务的困境。

问题的根源在于Espai Barça项目。这项自2021年启动的诺坎普整体改造工程，最初预算为约6亿欧元，但随着项目方案的不断升级，现在相关的专项债务已经超过了18亿欧元的六成以上。在会员大会上，巴萨明确承诺所有新增融资仅会用于这一项目，以确保非基建类债务不再攀升。然而，项目成本仍在攀升，显然为了完工还需进行额外融资。 rb88官网

巴萨的债务并非一朝一夕堆积而成。2021年首次公布改造初期预算时，外界普遍认为6亿欧元的负担在豪门俱乐部可承受之内。然而，到2025年9月，西甲联盟对巴萨设定的赛季薪资上限仅为3.51亿欧元，对俱乐部的财务进行了严格管控。转折点出现在2026年3月，薪资上限上调至4.328亿欧元，俱乐部通过出售长期VIP权益、确认新增收入逐步解锁财政空间。到了2026年9月会员大会召开时，新赛季的薪资上限已经飙升至5.827亿欧元，涨幅达34.6%，跻身西甲第二的位置。

这笔资金并非凭空而来，财务规则允许俱乐部提前将未来球场改造的预期收益折算入当前的营收，从而为巴萨提供了更大的引援与续约空间。而竞技赛场的回报也迅速显现，在2026至2027赛季的前七轮比赛中，巴萨以21分的成绩高居积分榜首，并在欧冠赛场继续保持全胜的态势。核心年轻球员亚马尔与库巴西的优异表现，为上赛季的夺冠立下赫赫战功，而本赛季依然是球队的主力，这种低薪资高产出的结构使得俱乐部在薪资上限大幅提升后，仍能保留灵活性。

然而，夏季转会窗口中签下的安东尼·戈登，总价约为6900万欧元，其中的2200万欧元首期付款将推迟至2027年6月才能履行。在收入超过10亿的俱乐部中，连一笔2000多万的转会首付款都需要延期，足以显示出巴萨现金流的紧张。 rb88官网

与此同时，与之形成鲜明对比的是皇家马德里，并已成功突破10亿欧元年营收，但其债务增速远低于巴萨。皇马选择以稳定的商业收入逐步偿还债务，而巴萨则通过提前变现未来的球场收入来支撑其现有的竞技投入。虽然两家俱乐部的营收规模相似，但其财务运作路径却截然不同。

The Athletic在9月下旬发布的专门分析中指出，巴萨的债务正迅速逼近20亿欧元。需要强调的是，目前网络传言的“总负债超26亿欧元”的说法并没有得到官方财务报告的支持，截至2026年6月30日，巴萨的公开数据为18.403亿欧元，因此26亿这一数字仍属无法证实的猜测。

巴萨的时间表目标已排至2028年，Espai Barça项目的整体完工预计在彼时完成，这也意味着届时俱乐部将每年增加约2.5亿欧元的球场相关收入。然而，在此之前，2027年6月的戈登转会2200万欧元的延期付款，将成为下一个明显的大额现金支出节点。竞技状态良好的同时，球队也将面临流动性缺口的压力。如何利用胜利获取更多的转播收入和商业回报以填补这一缺口，将是巴萨未来面临的巨大挑战。 rb88官网